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基金关注业绩买就行了百瑞赢合作?你这样做真的赚钱了吗?原来问题出在这!

  做投资这么久,你更关注长期业绩还是短期业绩?也许你会说这道送分题So easy, 作为价值投资者,答案必须是——长期业绩。如果我再问你“为什么”?为什么短期预测不可靠,这是一种直觉,还是可以由测算得出科学的结论?

  假定一位投资人有较好的投资能力,每年能够获得的预期投资回报率是15%,波动性控制在每年10%的较低水平,经过模型换算,任何一年赚钱的概率是93%,也就是说,赚钱把握相当高!但即便是这么优秀的投资人,如果将他的业绩换算到每一个月,赚钱的概率就一下子降到67%,再折算到每一天,更是只有可怜的54%,任何一秒赚钱的概率则只有50.02%,跟扔硬币几乎没有区别。

  这意味着什么?如果对一个基金经理的考核周期过短,你根本无法客观地去考核他的能力。做短期预测和过于关注短期业绩都是徒劳无益的。

  对于许多股票类基金的投资者来说,买上个年度业绩最好的股票类基金,似乎是一种理所当然的选择。这种选择的心理,也导致了一些追逐“爆款基金”的投资模式。一些投资者简单的把买基金理解为追星:只要追最近最闪亮的那个就行,至于背后的投资理念、管理能力,则不在考虑范围之内。

  但是,至少从统计数据上来看, 追逐上一年业绩最好的基金,很难给投资者带来超额收益。在某些情况下,这种投资基金的方法,甚至会让投资者的投资回报,低于基金的整体平均回报。

  短期业绩好,有可能是基金经理的操作风格或者投资方向恰好和当时的市场热点契合。比如某短时间某种题材特别火,只要是重仓了该概念股票的基金,业绩表现就十分靓眼,但是,市场风格是随时切换的,每次都踏准热点是件非常难的事情。

  首先,一些“偶然事件”可能会干扰你。很多人会在“黑天鹅”事件发生时仓皇出逃,从而让偶然事件破坏自己的投资路径,但投资高手却未必会这样“随大流”。

  巴菲特是坚定的可口可乐股票持有人。当年可口可乐因改配方失败股价暴跌时,巴菲特不像其他散户和机构那样抛弃,反而大肆加仓,结果股价又涨回来了,而且涨得更高。又比如,某只基金出现了巨额赎回,由于赎回费要算在基金净值中,该基金可能单天净值暴涨50%一下子成为基金中的“战斗机”。

  有这么一个故事,四个人结伴去苏格兰,看到了一只黑色的绵羊。甲先生说,原来苏格兰的绵羊是黑色的。乙先生说,您没有证据这么说,您只能说苏格兰有一些绵羊是黑色的。丙先生说,您最多只能说苏格兰有一只绵羊是黑色的,丁先生说,你依然没有证据这么说,只能说苏格兰有一只绵羊的这一面是黑色的。塔勒布引用了休谟在人性论中那个著名的例子:我们看到白天鹅的数目再多也无法推论“所有天鹅都是白的”,但是只要看到一只黑天鹅就可以推翻这个推论。

  另外,如果一种通过观察基金历史业绩筛选基金的方法非常好用,那想必已经很成熟很有名,早已经传开,并能够稳定帮人获利,你也应该已经选好基金并且买入了。

  市场永远是少数人赚多数人的钱,如果业绩可靠,那大多数人都能按业绩买入并获利。但是现在并没有,说明这两个方法都不好使。短期业绩没有参考价值,长期业绩的参考价值比短期业绩多一点,但意义也不大。

  所以,理性的基金投资者应当意识到,基金业绩不应当作为主要的投资考量因素。对于投资基金来说,基金业绩背后的那些因素,包括基金经理的投资理念和真实能力、基金公司的长期管理能力,才是更需要仔细思考的、更为重要的因素。