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主题基金降温科技股还是好的投资方向吗?

  摘要:近一段时间,随着新冠肺炎疫情在海外蔓延,全球股票市场剧烈波动,A股市场也受到影响出现调整。从去年以来走势十分火爆的科技股则大幅回撤,走出了一波过山车行情。与此同时,曾经屡屡“日光”的科技主题基金也开始出现卖不动的现象。科技股还是好的投资方向吗?市场上对其未来走势的研判也开始逐渐分化。

  近一段时间,随着新冠肺炎疫情在海外蔓延,全球股票市场剧烈波动,A股市场也受到影响出现调整。从去年以来走势十分火爆的科技股则大幅回撤,走出了一波过山车行情。与此同时,曾经屡屡“日光”的科技主题基金也开始出现卖不动的现象。科技股还是好的投资方向吗?市场上对其未来走势的研判也开始逐渐分化。

  科技股这一轮的上涨模式始于去年11月。在那之前,科技行业的表现可谓中规中矩。但从去年11月之后,科技股便一路向上,全面跑赢了大盘和沪深300指数。其中不少科技股的走势可谓疯狂,股价翻倍甚至翻几倍的屡见不鲜。例如,上市不久的卓盛威,最高价格达到了700多元/股,相比发行价35元/股涨了20倍;软件开发商诚迈科技半年涨了10倍;芯片股晶方科技最高涨幅也达到10倍。

  但从今年2月底开始,全球股市纷纷开启下跌模式,A股开始走弱,科技股最终也难以独善其身。

  数据显示,在科技股中,电子、通信、计算机三大科技行业指数从2月3日以来最大回撤幅度均超过10%,距2月25日高点分别回撤24.85%、15.82%、11.48%。其中,有七成的电子行业个股出现超20%的回撤,计算机、通信行业也分别有四成个股出现超20%的回撤。

  业内人士表示,从近期来看,科技股大幅调整的原因,一方面在于短期估值提升过快,对未来成长预期透支较多,在A股市场出现风险时,调整压力相对较大;另一方面,随着疫情在全球蔓延,全球产业链受到冲击,导致海外需求下降,不确定性因素增强,造成A股科技板块整体回落。

  不过,从去年火到今年的科技股仍有大批忠实拥趸,在前期的快速下跌中吸引了不少抄底资金。统计数据显示,截至3月25日,华夏5G ETF规模已经突破300亿元,而2019年底其规模才76.77亿元。此外,创业板ETF、半导体50和科技ETF近一个月来都有明显资金流入,场内成交活跃。

  随着科技股的下跌,科技主题基金收益也大幅下滑。以电子元器件行业主题基金为例,统计数据显示,3月初至3月26日,331只基金最大回撤平均达到-15.96%,其中规模前20的基金在3月最大回撤平均值达到-17.62%。

  今年以来,基金销售十分火爆,特别是科技主题基金,基本上都是一天售罄。今年1月份,一只科技主题基金计划募集80亿元,最终却获得了超过1000亿元资金的认购,有效认购比不到2.5%。

  由于市场太过于火热,市场一度传出消息称,监管部门将暂停科技类基金的审批。不过,监管部门随后予以澄清,只是对基金销售活动进一步规范,严格基金宣传推介行为。业内人士注意到,尽管没有暂停审批,监管部门受理时间和反馈时间与此前相比均有一定程度延长,体现出监管部门主动给市场降温的意图。

  但随着科技股下跌,科技主题的基金销售也出现了降温现象。近日,市场上还出现了今年首只延长募集期的科技主题基金。

  平安基金日前发布公告,将平安科技创新三年封闭混合基金募集截止日延长至4月3日,而该产品原定募集期为3月5日至3月20日。除了平安科技创新,近日发行的另外两只科技主题基金也未见火爆景象,分别是民生加银科技创新3年封闭混合型证券投资基金和财通智慧成长混合型证券投资基金。

  除了业绩下跌影响销售,业内人士认为,科技主题基金销量下降也与第三方销售平台的运营方式有关。部分投资者有跟随基金业绩排行榜买基金的习惯,而3月以来科技主题基金难以进入短期业绩排行榜前列,对销售造成不小的影响。

  有意思的是,在科技股大幅回调之前,市场对于科技股可以说是一致看好。但随着科技股股价的不断下跌,市场上对科技股未来走势的研判也开始逐渐分化。

  但也有机构表示,尽管科技股自3月以来经历了大幅回调,但随着估值的进一步降低,科技股仍是全年的投资主线。

  中信证券表示,预计4月流动性边际转暖、外资恢复流入叠加产业资本入市是底部最重要的支撑力,4月中旬一揽子政策刺激推出将形成催化,A股市场将迎来底部拐点,开启二季度的上涨。配置上,新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、互联网数据中心等)依旧是全年主线月份,随着海外波动缓和、内部对冲加码,市场将逐步走出底部、迎来修复,而科技成长仍是中长期主线。

  业内人士还认为,科技行业将受益于新基建周期带来的红利。泰石投资董事总经理韩玮表示,一方面,为了对冲疫情对经济的负面影响,近一两年加快新基建投资会对5G、大数据、云计算、万联网等科技行业带来非常直接的利润增厚;另一方面,随着新基建完工度的提升,整个经济的运转效率也会相应逐步提升,最终会使整个科技产业链乃至各行各业都长远获益。

  据了解,近来十分热门的新基建概念主要包括5G基站、特高压、城际高速与城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网七大领域。广发证券分析称,2020年新基建七大领域预计新增投资规模在1万亿-1.2万亿元之间。

  有机构不看好科技股的前景,认为从基本面的角度来说,疫情全球蔓延对重资产的科技企业将形成长期负面影响,前期暴涨的科技股估值普遍太高,股价涨幅基本上透支了未来十几年的业绩。即使当下科技股已经普遍下跌了40%-50%,依然难言便宜,而且行业景气能否快速回升存在不确定性。

  华炎投资认为,从去年年初到今年部分科技股涨幅巨大,短期出现明显的调整行情,后市需要谨慎参与。有小部分股票业绩明显增长、行业景气度不断提升,下跌后依旧能不断走高,但大部分科技股本轮上涨行情可能会告一段落,建议谨慎参与。