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债券和债券基金会亏吗?最多亏多少?

  我们做个试验,如果用债券基金指数来观察债券基金的风险,持有期是有可能出现亏损的。

  比如如下统计2004-2018年每年的收益和最大回撤(可以理解为当年买入后可能的最大亏损),其中纯债有2年亏损超过4%,一级债有3次,而二级债有4次。按平均最大亏损看,纯债平均-2.05%,而二级债-4.15%。

  可见,如果用最大回撤来看风险,则纯债一级债二级债,如果为了对冲风险,建议大家还是去买纯债基金。如果是二级债基,则有不超过20%的股票权重,股权波动较大,可能导致二级债基收益更好或者跌得更多。

  上述3点,1基本为正收益,不太可能为负收益,除非债券发生违约(即,不给票息,且本金也不还或者少还了),但概率很小。

  而第2点,则依据利率环境或者资金面发生变化,一般利率上涨或者资金面紧张,则债券价格可能下跌,比如之前卖100元,现在卖95,如果债券整体下跌,影响超过了票息的正收益,则收益可能为负。

  而第3点,一般情况下运用杠杆是为了获得更高收益,但有时候基金经理决策错误,刚好把债券价格的运行方向判断反了,则可能放大跌幅。

  所以债券基金持有期出现亏损是很正常的。但我们也要知道,即便出现回撤,一般幅度不大,特别是纯债基金,幅度超过4%是极小的概率。多数时候回撤只有2%左右。大家还是可以放心的。

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