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公募债基短期回撤百瑞赢服务费并非系统性风险业内人士称对债券市场不悲观

  

债券基金

  “仿佛自己买的是股基,甚至感觉跌麻了。”持有债券型基金的基民李女士对记者坦言。

  近日,以提供稳定收益而受资金青睐,被视为资产组合“压舱石”的债券型基金净值不约而同地急速下跌,普通投资者情绪十分低落,赎回意愿有所增加。百瑞赢服务费

  对于债基短期收益率明显下跌现象,《证券日报》记者紧急连线多位基金经理,请他们分析此次不同类型的债券型基金净值的短期下跌程度、下跌原因、目前基金公司在持仓动作上如何应对债市调整,以及当下投资者该如何进行投资配置和操作。

  东方财富Chioce数据显示,11月16日单日,有多达4103只债券型基金(A/C份额分开计算)收益率下跌,占比高达96.65%,平均跌幅为0.23%。除因基金分红影响净值大幅下跌的情况外,跌幅最大的产品单日下跌高达1.99%。整体来看,共有120只债券型基金单日跌超1%。

  其实下半年以来,债券型基金的收益率表现可圈可点。东方财富Choice数据显示,尽管本周债基净值大幅回撤,但截至11月16日,仍有3518只债券型基金在下半年斩获正收益,占比达到77.5%。百瑞赢服务费整体来看,有54只债券型基金产品下半年收益率超过2%。

  值得注意的是,此次债券型基金净值下跌期间,中短期纯债型基金的抗跌能力高于二级债基和中长期纯债型基金。

  对此,创金合信基金经理谢创接受《证券日报》记者采访时表示,“在债市整体下跌的过程中,短债受到的冲击往往是最快的,但也是最小的,因为在市场下行的过程中,由于短端资产的市场需求量更大,在收益率同等上行的前提下,出售短端资产的实际损失要更小,投资者更倾向于先出售短端资产,因此近期端债调整更明显一点。”

  “事实上,债券市场近期并没有大规模的暴雷事件发生,而是市场对基本面的预期改善,同时对流动性的预期有所调整,由此引发了债券的抛售。”蜂巢基金固收团队对《证券日报》记者表示,“从调整幅度来看,除了市场参与者预期的变化,更多反映的是情绪宣泄。”

  恒生前海恒扬纯债基金经理李维康接受《证券日报》记者采访时分析称,“目前来看,近期债券市场出现了一定调整并非是因为发生了系统性风险,而是因为市场对未来政策取向与经济预期发生了改变,使得债券市场出现调整,利率曲线整体上移。”

  李维康进一步对记者说,“短期债券久期短但上行幅度大,各个期限的同业存单在相近的利率水平交易,2年期国债期货跌幅和10年期接近,久期对净值的保护并未特别明显,这些现象表明这可能是债券市场集体调仓的结果,和近期权益市场的集体上涨相对应。”

  目前来看,债市已连续调整一周多,投资者情绪也有些低落,那么,基金经理如何看呢?

  “投资者要避免卖在极端价格,要在交易中保持理性。”北京地区一位公募FOF基金经理对记者表示。

  “市场此前对可能出台更多稳经济政策的预期基本已经兑现,而集中调仓对市场的影响预计也将在近几日达到高峰。另一方面,当前国有银行及股份制银行的存单已经逼近MLF价格,各个期限的无风险利率水平均已高于年初,收益更有吸引力。资金利率比前几个月高主要是财政退税影响的减退。目前央行的态度并未发生实质改变,不能简单和2016年年底央行主动收紧相比,不排除12月份或明年1月份依然有降准的概率。”李维康坦言,所以当前市场虽然有调整,但预计不是趋势性熊市的开始,反而可能是一个不错的配置时机。

  然而,基金公司相关人士在接受记者采访时坦言,由于短期市场情绪不稳,以基金、银行理财为代表的各类资管产品面临一定赎回压力,市场波动可能仍会较大。

  但从估值角度分析来看,蜂巢基金固收团队对记者称,“目前债券收益率相对政策利率的利差已经回到了较为合理的位置,债券市场没有全面转熊的基础。目前债券市场机会大于风险,站在中期维度,我们对债券市场也不悲观。”

  同时,记者在采访时了解到,基金管理人也积极采取措施应对市场波动,比如缩短产品久期、降低杠杆,同时保持充足的流动性以应对负债端的变化。

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