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瑞丰德永-解析在新加坡设立私募股权投资对冲基金公司全流程

  

私募基金 如何

  在众多海外基金设立地中,新加坡以其有力的税收激励措施,完善的法律及监管体系和知识密集型劳动力等优势成为重要的角逐方之一。尤其是近年来,新加坡政府加大制度设计,例如出台基金免税计划及可变资本公司法等,增加了在新加坡开展基金管理业务的吸引力。本文将简要介绍新加坡基金管理人资质、新加坡基金结构的新发展,以及针对基金和管理人的税务优惠政策,供读者卓参。

  在新加坡,基金管理业务属于《证券及期货法》(Securities and Futures Act)规定的受监管活动,新加坡的基金管理人需要取得下列资质之一:

  LFMC可进一步分为公募基金管理公司(Retail LFMC)、合格投资者基金管理公司(A/I LFMC)和创业投资基金管理公司(VC LFMC)三类。

  (a)符合下列标准的高净值投资者(accredited investors):就个人而言,净资产超过200万新币[1](或等值外币),或金融资产净值超过100万新币(或等值外币),或最近12个月收入不少于30万新币(或等值外币);就公司而言,净资产超过1,000万新币(或等值外币);

  (c)机构投资者(institutional investors),包括但不限于中央政府及其下设机构(不限于新加坡)、多边组织、国际组织、银行、保险公司、信托公司、持有资本市场服务牌照的公司、受认可交易所、清算机构、存托机构等、金融监管机构(不限于新加坡)、养老基金;

   VC LFMC是指仅能管理创业投资基金的管理人,且创业投资基金须满足如下条件:

  (b)不能持续开放认购,且不能任意由投资者赎回;及(c)仅能向高净值投资者及/或机构投资者进行募集。

   RFMC属于豁免持牌的管理公司,相较LFMC有更多业务限制,例如仅能向不超过30名合格投资者募集,且资产管理规模(不包括投资者认缴但未实缴的金额)不能超过2.5亿新币。

  在新加坡设立基金可采取的传统组织形式主要包括公司型、有限合伙型和单位信托,市场对于此类传统基金结构也并不陌生,囿于篇幅,本文不作详述。

  除了这些传统结构,新加坡政府于2018年通过颁布《可变资本公司法》(Variable Capital Companies Act 2018),创建了可变资本公司(“VCC”)这一新型基金结构,该法案预计于2019年第四季度生效。

   可作为单体公司基金,也可以作为伞形基金结构,在后者情形下子基金之间的资产和负债相互隔离;

   可同时发行封闭式基金(如私募股权基金)和开放式基金(如对冲基金);

   必须在新加坡有经营实质,且至少1名董事在新加坡境内居住,基金的董事可以由管理公司的代表或者董事担任;

   有新加坡境内注册地址,且必须委聘新加坡境内的秘书公司;

   允许现有新加坡境外的公司制基金可以转移至新加坡并注册为VCC。

  该类型的免税待遇对基金规模、基金支出和投资者策略没有要求,且无需经新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore,“MAS”)批准,只要自行判断符合要求的,就无需进行纳税申报。

  该免税待遇适用于所有基金形式,包括公司、信托和合伙企业,且包括基金的共同投资实体、非公司型特殊目的公司(SPV)及两层以上的SPV,且不要求是新加坡居民。但该免税计划的适用需要满足以下四个条件:

  (d)如果基金是在新加坡境内成立的基金,则基金的行政管理人必须是新加坡境内的行政管理人。

  除基金之外,新加坡也有适用于基金管理人的税收优惠政策。原则上,基金管理人收取的管理费适用的所得税税率为17%,但根据“金融行业激励”(Financial Sector Incentive,FSI)计划,在满足下列主要条件及取得MAS批准的前提下,可以适用10%的优惠税率[4]:

  (2)基金管理人至少聘用三名有经验的投资专业人员(experienced investment professionals),每名专业人员每月的工资至少为3,500新币,且实质性地从事基金管理活动;及

  在开曼群岛等离岸地的基金管理人受到经济实质法冲击的情况下,市场对新加坡等在岸资产管理中心的管理人和基金架构的关注度在持续上升。除了法律框架和税收优惠等硬实力,稳定的政治环境、完善的基础设施、领先的医疗和教育体系、多元化的文化背景和宜居的环境等软实力也有利于吸引海外基金及其管理团队在新加坡落地。

  1:按照2019年9月6日国家外汇管理局公布的人民币汇率中间价,100新加坡元折合513.91元人民币。

  2:新加坡目前施行的基金免税计划有效期截至2024年12月31日,在期限届满前,新加坡政府会视情况修改和延期(如需)。

  3:当基金的管理人是新加坡持牌/注册的基金管理人时,无论基金是否在新加坡境内成立,其收入可能被视为来源于新加坡境内,并需在新加坡境内缴税。

  瑞丰德永(Richful Deyong)2008年始创于香港,系卓佳(Tricor)集团成员,是亚洲具有领先地位的专业服务机构,在全球21个国家/地区47个城市及新加坡设有办事处(地址:80 Robinson Road, #02-00 Singapore 068898),拥有2500多名员工(新加坡395名员工),服务超过30000客户,1300间香港联交所上市公司,服务500间新加坡和马来西亚上市公司,名列财富杂志500强企业超40%及众多跨国知名公司。

  服务涵盖:上市公司秘书、新股上市及股票登记、债务托管及受信,财富管理,海外信托和基金会设立,香港及离岸公司注册,特许牌照申请,企业架构,财税咨询,会计安排,人力资源、薪酬管理,综合性商务、企业及投资者服务等领域。

  瑞豐德永是“为客户创造更高价值,为行业树立品牌典范”核心价值观的践行者,秉持“全球化运营,国际化标准,致力于每一位客户的满意和成功”的服务宗旨,务实为中国企业国际化发展拓展价值版图。