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百瑞赢分析中信保诚精萃成长混合型证券投资基金2019年第四季度报告

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020 年 1 月 16 日复核了本报告中的

  财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  业绩比较基准 80%×中信标普300指数收益率+15%×中证国债指数收益率+5%

  注:本基金管理人法定名称于 2017 年 12 月 18 日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。

  本基金管理人已于 2017 年 12 月 20 日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更的

  注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  王睿 长灵活配置混合型证券 月 29 日 - 10 投资经理、研究副总监。

  2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《中信保诚精萃成长混合型证券投资基金基金合同》、《中信保诚精萃成长混合型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

  根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。

  本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易

  四季度市场顶住中美谈判噪音和猪价高涨的影响出现反弹;从指数表现看,上证指数单季度上涨 5%,沪深300 上涨 7.4%,创业板指上涨 10.5%,成长风格表现好于大盘蓝筹。具体行业来看,以半导体和耳机产业链为代表的电子领涨四季度,后期传媒和新能源车接力电子出现快速补涨,接近季末,在宽松预期指引下,建材为代表的周期类龙头出现反弹。整个四季度市场结构性机会较多,主题炒作也有明显的赚钱效应,交

  易量有所放大,一度放大至 7500 亿。从资金层面看,尽管 MSCI 被动配置阶段性完成,但是外资在 12 月

  份仍然保持了每日较大幅度的净流入,而相对明显的赚钱效应也吸引了部分国内的场外资金入市,全社会的利率水平也体现了下行态势,流动性整体较为宽裕。从政策层面看,尽管猪肉价格的上行短期给 CPI 带来了较大压力,但管理层仍然坚定释放出了货币宽松的预期,这也是市场整体风险偏好提升的基础;在持续的专项债发行预期下,基建端的羸弱有望扭转,对冲经济下行的风险;中美贸易谈判在不断有噪音出现的情况下最终在 12 月份阶段性落定,进一步推升了市场情绪。

  本基金在四季度比较明显的增配了电子板块和新能源车板块,取得了一定的收益;在电子出现较明显获利后,减持了获利品种,增加了计算机和传媒的配置比例,整体保持了成长股防线的配置。

  我们认为接下来市场最核心需要关注的因素仍然是国内的流动性预期。每年一季度是全年流动性相对宽裕的阶段,同时配合财政方面专项债的发行,社融有可能环比明显提升,但同比 19 年的天量社融有压力。而上市公司的年报季报将在接下来的季度集中释放,其中体现出的业绩水平和盈利质量可能是决定未来市场方向和结构的关键。我们长期看好新能源车,5G 应用,云计算,新型消费等长赛道;短期在流动性充裕的环境下,估值明显低估的周期龙头也有估值提升的空间。

  本报告期内,本基金份额净值增长率为 11.88%,同期业绩比较基准收益率为 5.89%,基金超越业绩比

  本报告期内,本基金未出现连续 20 个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满二

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚说明本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

  因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。

  类 序 持有基金份额比例达到或者超过 20%的 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 额

  本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%,则面临大额赎回的情况,可能导致:

  (1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风险;如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回,如果连续 2 个开放日以上(含本数)发生巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响;

  (2)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响,影响基金的投资运作和收益水平;

  (3)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动;

  (4)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略;

  (5)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。

  中信保诚基金管理有限公司办公地—中国(上海)自由贸易试验区世纪大道 8 号上海国金中心汇丰银

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